卓创资讯分析师 薛群
关键词：丙烯、丙烯衍生品、价格、毛利
【导语】本周丙烯及主要下游衍生品价格环比下跌居多，利润空间进一步挤压，多数品目理论毛利环比收窄，仅辛醇、丙烯腈、ECH（丙烯法）亏损缓解，正丁醇、辛醇盈利表现优异。下周丙烯及衍生品预计稳中偏弱整理居多。
本周丙烯及下游产业链主要衍生品下跌为主，丙烯供应增加及下游需求跟进偏弱拖累市场重心下移，并向下游传导，引发多数衍生品市场下跌。
丙烯及衍生品周度走势偏弱 价格环比下跌为主
本周丙烯及衍生品价格下跌为主，仅ECH价格小幅上涨。周内上游原料原油、丙烷价格环比均呈现上涨趋势，但是向下游传导不畅。根据卓创资讯统计的数据，本周丙烯及上下游主要产品周均价环比波动幅度在-2.4%至0.9%的区间波动，其中环氧丙烷跌幅最大达到2.4%。
本周丙烯价格先跌后涨，周均价7185元/吨，环比跌26元/吨，环比跌幅0.4%。丙烯价格下跌，给予下游成本支撑减弱；需求方面，主力下游PP粉下游对高价抵触情绪仍存，需求跟进一般；正丁醇下游因成本面承压，采购意愿偏弱；丙烯酸下游处于传统季节性淡季，需求不足。整体来看，丙烯衍生品受到成本端及下游需求端的支撑减弱，市场重心下移居多。
成本压力不减 多数品目周均毛利收窄
本周，丙烯及下游大部分产品利润毛利呈现收窄趋势。尽管丙烯价格下跌，成本压力有所缓解，但是丙烯下游多数产品受需求跟进偏弱拖累，下跌幅度更甚，进而导致盈利空间进一步挤压。本周丙烯及衍生品中，丙烯（油制）、PP粉、PO、正丁醇、辛醇、丙烯酸加工毛利收窄；丙烯腈、酚酮、丙烯法ECH亏损有所缓解。从各品目加工盈利水平来看，正丁醇、辛醇盈利依旧处于高位。
备注：W4指（6月21日-6月27日），依次类推。
下周丙烯及下游市场预计稳中偏弱整理
下周丙烯及下游产品稳中偏弱整理为主。下周国际油价预计处于高位震荡，预计会对丙烯及衍生品市场形成底部支撑，但是丙烯的偏弱运行预期及下游需求偏弱预计会占据主导。下周来看，丙烯供应端随着部分装置提升负荷及新建产能产出预期，供应有补充预期，需求方面，下游对高价接受力度不足，或拖累市场，下周丙烯偏弱运行概率较大。PP粉、丙烯酸等衍生品预计需求偏弱，叠加原料支撑有减弱预期，市场价格预计弱势盘整。