[导语] 端午假期归来，国内双氧水市场主流僵持运行，主产区报盘趋稳，个别灵活涨跌。近日供需端消息面集中，市场利好利空因素对峙博弈，企业挺价出货，下游观望为重。进入中下旬，受局部消息面提振，局部市场或存反弹预期。
端午假期归来，双氧水市场供应、需求端消息面表现集中，其中包括长期停产企业复产情况、新产能投放进展，此外下游己内酰胺新产能面临投放等。受各消息面共同刺激，多主产区僵持运行，企业挺价出货为重，个别地区灵活涨跌，其中节后江苏地区小幅上行，广东灵活松动，其他区域以稳为主。
回顾3月份以来，双氧水市场一路上行，价格在5月20日涨至上半年新高，27.5%双氧水均价1081元/吨，进入5月下旬，随着供应端集中恢复，需求局部降量，价格触顶后快速回落。5月底至6月上旬价格跌势放缓，截至6月12日，全国27.5%双氧水均价975元/吨，较年内最高价（5月20日）跌幅9.81%。
供应：开工7成偏上 检修、复产及新产能消息集中
进入6月，双氧水企业开工负荷率提至7成以上。端午假期后，随着东阳光、瑞恒等检修完成，金诚石化、嘉化等减产或降负，双氧水企业开工负荷率提至72%，达到行业高位水平，供应端稳步增量。即将进入下旬，增减产、新产能投放消息集中，供应端变数集中，持续关注消息面。
综上，6月下旬计划内增减产消息集中，计划内增产量涉及产能75万吨/年，兰太、实华、江苏海力等计划内重启，但部分装置因复产持续推迟，具体复产落实情况以落实为准。新产能方面，6月中下旬山东海化（20万吨/年）、福建联盛（50万吨/年）、焦作宏大（20万吨/年）等计划内投产，但实际落实情况仍待进步关注。
需求：己内开工提至高位 新产能投放消息持续发酵
进入6月，己内酰胺开工负荷率高位继续冲高。继月初东明旭阳、山西潞宝重启复产后，端午后东明旭阳继续提负，鲁南化工检修时间再次推迟，采购量增加显著。此外，鲁西化工三期己内酰胺新产能面临投放，而双氧水复产存不确定性，己内酰胺对双氧水需求支撑偏强势。
其他下游领域来看，磷酸铁在长达2个月高负荷开工后，进入6月磷酸铁开工高位略降，行业亏损加剧。4月份以来，原料磷酸、工业一铵、双氧水均供应偏紧，且原料价格一路上行，磷酸铁价格受供需博弈影响涨势不及原料价格，利润亏损加剧。造纸领域延续弱势，规模纸企用量相对稳定，中小型纸厂开工不足，需求制约偏重。纺织印染、污水等其他传统下游随着淡季深入，开工弱势。综上，6月下旬双氧水需求关键点仍在于己内酰胺领域。
预测：消息面持续发酵 下旬市场或局部反弹
综上分析，中下旬供需端消息面相对集中，受局部减产利好，叠加长期停产企业复产推迟等因素影响，供应端利好支撑偏强，基于当前主产区库位偏低，企业挺价心态浓郁。其他方面，近日己内酰胺提负、新产能投放消息集中，对北方市场浓品需求形成提振，叠加安徽、江苏地区浓品降量，北方市场浓品价格或迎来反弹态势，进而对稀品价格形成支撑。卓创资讯认为，6月中下旬，双氧水市场主线偏强运行，北方市场供需端消息集中，南方市场则表现弱势，预计北方局部市场存小幅反弹预期，但基于传统淡季、叠加当前企业开工负荷已至高位，预计价格涨幅及辐射范围或受限。