[导语] 春节将至，双氧水市场低位震荡运行，市场逐步进入有价无市状态。从双氧水产业链上下游开工情况来看，均高于去年同期，供需量均不同程度增长的情况下，双氧水均价水平同比呈现正增长。
随着春节假期临近，同时恰逢华中多地强降雪，需求端和运输端同步遇冷，双氧水市场整体进入有价无市状态，节前价格调整无实际意义，均价水平低位震荡运行。从图1可以看出，截至2月4日，全国27.5%双氧水均价722元/吨，同比2023年涨幅5.87%。通过对近五年双氧水月均价走势可以看出，2024年1-2月份双氧水均价整体处于历史低位，均价水平仅高于2023年，远低于2020-2022年水平。
基于2023年产能基数增加，2024年初，双氧水企业开工水平维持6成以上，供应量同比呈增长态势。需求端来看，己内酰胺、造纸等规模下游开工情况均高于去年同期，特别是北方己内酰胺企业强势采购，对需求支撑意义显著。目前主产区绝大多数生产企业均表示春节期间订单基本接满，无检修或减产计划。
开工保持6成以上水平 同比涨幅相对显著
进入1月，受需求端制约及利润面拖累，双氧水企业开工负荷率稳步下行，部分企业被动减产或降负，供应量持续收紧。截至2月4日，全国双氧水企业开工负荷率63.52%，较1月初跌4.67个百分点。相较2023年而言，开工负荷率同比涨幅仍显著，同比涨6.40个百分点，较2023年春节前夕（1月17日）涨幅高达8.91个百分点。供应量1月份缓慢下行，但同比涨幅仍显著。
下游开工均同比上行 己内仍是支柱性下游
通过对比2023年和2024年春节前一周双氧水产业链开工情况可以看出，除环氧丙烷外，双氧水及主力下游产品开工负荷率同比均呈现上行。下游领域来看，己内酰胺作为最大的下游需求，同比开工涨幅高达5个百分点。除开工上行外，特别是鲁西、东明、神马等配套装置集中外采双氧水，是当前双氧水下游需求最有力的支撑。白卡纸、纺织等其他开工同比不同程度上行，涨幅高达10个百分点。
春节恰逢降雪 预计年底市场底部震荡运行
本周末即将迎来春节假期，需求遇冷恰逢华中多地强降雪天气，需求端及运输端同步遇冷，区域间联动性进一步减弱，价格调整无实际意义。卓创资讯认为，本周双氧水市场整体处于有价无市状态，局部运输受限区域上下游开工或根据实际情况灵活调整，价格面底部震荡运行为主。