[导语] 11月以来，双氧水市场跌势整体放缓，价格成本线附近低位徘徊。时至年底，双氧水市场在需求清淡、供应充裕的情况下或底部震荡运行，价格或实现低位跨年。
从图1可以看出，四季度双氧水市场整体下行，其中10月价格下行幅度偏大，进入11月价格跌势整体放缓，12月跌幅进一步收窄，价格整体保持底部震荡运行。图2数据显示，12月双氧水价格整体运行区间810-840元/吨之间，价格振幅整体收窄。中上旬受局部检修消息提振，价格经历两次小幅反弹，主要表现在北方及华东市场。截至12月20日，全国27.5%双氧水均价823元/吨，较12月1日跌幅1.91%，较2023年年初涨幅13.67%。
整体来看，造成12月双氧水市场跌势放缓的主要原因 包括以下几个方面。首先，供应端来看，12月水企检修消息集中，且时长偏长，局部地区供应端收窄。其次，随着前期双氧水价格逐步下行，多地价格已至成本线附近，价格再度下探空间已整体不足。最后，北方地区己内酰胺企业集中外购，同时前期低价订单支撑下，主产区水企库存无压，挺价出货为重。
12月下旬，双氧水市场供需端利好利空对峙博弈，预计双氧水市场或维持底部震荡运行，双氧水价格或实现低位跨年。
供应端来看，12月双氧水企业整体开工负荷率维持65%以下，供应端整体收窄，下旬企业复产及减产消息仍较集中。装置增产方面，心连心、佰利联、联创、乐山福华等前期检修逐步提负，国泰等面临重启，新增减产安徽中能等，正元、怡达、德州实华、江西理文等仍处于检修状态，且部分企业暂无明确复产时间。新产能方面，利华益开车推迟至月底，待进一步落实，江苏瑞恒双氧水及环氧丙烷装置同步调试中，对市场预期影响不多。综合以上分析，供应端整体涨跌互现，预计12月下旬供应量整体维持。
需求端来看，近日己内酰胺减产降负消息集中，主力己内企业旭阳、鲁南、神马、巴陵石化等不同程度减产或降负，对双氧水需求支撑形成利空影响，但当前己内酰胺盈利良好，减产时间偏短期。造纸等规模下游开工相对稳定，对双氧水刚需采买，其他中小型下游开工不温不火，且随着淡季深入以及受盈利制约，开工预期进一步降低。
其他方面，临近年底水企降库接单心态占据主导，提价表现谨慎。下游领域随着淡季深入，对后市信心不足，刚需采买为重。其他因素方面，近日多地极寒降雪天气，电力、运输等方面对局部市场供应端、运输端形成影响，但影响范围及程度不多。