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原油简评:美国增加原油出口量填补市场空缺,WTI与布伦特原油差价缩窄


卓创资讯 李嘉玮 编辑于 2019-06-25 07:42:35
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1.波斯湾紧张局势未见加剧,对供应紧缺担忧减缓
2.美国原油出口量增加填补市场空缺,WTI与布伦特原油差价缩窄
3.需求增长减缓担忧仍然影响市场气氛
伊朗击落美国无人机事件对油价的影响消散,市场等待中东局势进一步发展,国际油价盘中一度回跌以回应对原油需求增长减缓的担忧。然而,美国原油出口量增加填补市场空缺,WTI与布伦特原油差价缩窄。周一(6月24日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年8月期货结算价每桶57.90美元,比前一交易日上涨0.47美元,涨幅0.8%,交易区间56.75-58.22美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2019年8月期货结算价每桶64.86美元,比前一交易日下跌0.34美元,跌幅0.5%,交易区间64.08-65.79美元。
上周四有报道说,伊朗击落一架美国无人侦察机。担心美国军事报复加剧波斯湾紧张形势升级,当天欧美原油期货大涨。上周五,特朗普在最后一刻取消了对伊朗的军事行动,市场参与者对供应紧张担忧缓解,转而对需求担忧增加。
美国原油出口量增加,抵消了欧佩克主导的减产。欧佩克主导的减产协议规定今年上半年每日降低日产量120万桶,7月1-2日,欧佩克与非欧佩克减产同盟将讨论下半年产量政策,预计下半年继续减产的可能性较大。然而,今年以来,美国原油日出口量频频超过300万桶,美国能源信息署的数据显示,过去的四周,美国原油日均出口量329万桶,比去年同期增加58.8%。今年以来美国原油日均出口282.4万桶,比去年同期增加81.1%。
周一布伦特原油8月期货结算价对同期西得克萨斯轻质原油同期期货溢价每桶6.96美元,比上周五缩窄0.81美元。在今年大部分时间内这一差价在每桶9美元附近。
过去的几十年,WTI期货价格长时间高于布伦特原油期货价格。2008年下半年开始,这一差价趋势得以反转,布伦特原油期货多数时间内高于WTI期货价格。WTI期货价格低于布伦特原油期货的原油在于,布伦特原油期货作为全球很多原油定价基准,流动性远高于WTI。而WTI仅仅作为北美原油定价基准,运输成本要低得多。最近几年美国原油产量激增,原油库存增加,也打压了WTI期货价格。但是,分析师认为,美国原油出口量增加,将有助于缩减库存,缩窄WTI与布伦特原油差价。
国际能源署发布的6月份《石油市场月度报告》表示,即使产油国仍然保持充足的供应,2019年全球经济降温可能意味着石油需求增长放缓。国际能源署已经连续两个月下调了石油需求预测,认为2019年全球石油日均需求增长120万桶,比上个月报告预测下调了10万桶。预计2020年全球石油日均需求增长140万桶。
国际能源署指出,最近几个月,对石油供应方的关注转移到了需求方,石油市场主要关注点转向了“石油需求随着经济气氛而减弱。”国际能源署认为,全球贸易增长为十年来最低、日本暖冬和欧洲石化业疲软都影响了石油需求增长。但是,今年下半年石油每日需求增长可能达到160万桶,因为发展中国家政府采取措施控制经济滑坡,石油消耗量强劲。
石油需求增长正在减缓,意味着满足预期的需求增长不可能成为问题。国际能源署指出,美国、巴西、加拿大和挪威石油供应量激增,预计2019年非欧佩克日均供应量增长190万桶,2020年非欧佩克日均供应量增长230万桶。非欧佩克日均供应量增长190万桶,美国占了其中90%的增量。国际能源署报告认为,结合不确定的需求,欧佩克以及减产同盟国在本月晚些时候讨论延长减产协议时会考虑其竞争对手持续的供应增长。
管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头减少7.03%。据洲际交易所提供的数据分析,截止6月18日当周,布伦特原油期货和期权持仓量3096573手,比前一周增加了23305手;管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头271506手,比前周减少20520手。其中持有多头减少12583手,空头增加7937手。
管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头减少4.86%。据洲际交易所提供的数据分析,截止6月18日当周,布伦特原油期货持仓量2359544手,比前一周减少了18560手;管理基金在布伦特原油期货中持有净多头280868手,比前周减少14359手。其中持有多头减少7575手,空头增加6784手。
 

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